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中国首次油气勘探开采彻底放开,民企入局有望享受改革红利

02-29 16:54 新闻资讯

石油行业作为国民经济的命脉,长期以来都是由国有企业专营。近些年来,随着油气体制改革的不断推进,各个环节的垄断局面逐渐被打破。2018年,中曼石油成为国内第一家获得探矿权的民营企业,为油气上游放开埋下伏笔。而近日,国家正式出台的有关政策,则真正为这一重大改革落下实锤。

 

1月9日,自然资源部在《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见(试行)》(以下简称“《意见》”或7号文件)新闻发布会上表示,将全面放开油气勘查开采,允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。此举意味着油气勘查开采领域已不再由国有石油公司专营,将向民营企业和外资企业开放。实际上,这也是国家在油气行业全面改革中的最重要环节的一重大部署。

 

在不少行业人士看来,国家此次放开油气勘探领域,一方面寄希望充分利用社会资本的力量,提升国家能源安全保障能力;而另一方面,在客观上也将使民营企业在参与上游产业链环节中分享红利,促成多赢局面。

 

首先有望受益的行业是油服及油气设备企业。有国金证券的分析师指出,油气勘探放开后,参与勘探开发的企业增加,资本开支增加,利好油服行业及油气装备龙头,也有助于打开油服企业的市场空间,提高油服民企龙头的估值水平。

 

目前A股市场有超过6家油服及油气设备企业,这其中又可以分为两大派系,三桶油子公司和民营企业。中海油服、石化油服、海油工程、石化机械等几家企业皆为三桶油的子公司,而中曼石油、杰瑞股份则为典型的民营油服企业。从业绩表现上来看,2019年前三季度,除了海油工程出现亏损之外,其他几家公司业绩均出现明显好转。

 

在过去垄断的局面下,整个油服产业链中,石油开发公司的资本支出是最关键的变量之一,决定油田服务公司的作业量以及设备需求,从而决定行业的景气程度。

 

例如,为了响应国家要求,加大资源勘探力度,三桶油曾2019年年初制定了“7年行动计划”,当年勘探开发资本开支计划合计3688-3788亿元,同比增长19%-22%。其中中石油计划2392亿元,同比增长16%,中石化计划596亿元,同比增长41%,中海油计划700-800亿元,同比增长12%-28%。从全年实际完成情况来看,2019年国内油气上游勘探开发投资大增22%,增速达年初计划目标上限。“三桶油”在资本支出上的激进式投入,直接推动了油服企业盈利的好转。

 

不过,2019年8月中央巡视组仍指出“三桶油”保障国家能源安全不够有力。国金证券在研报中预计,未来几年三大油资本开支仍将持续较快增长。

 

而在上游的油气勘查和开采市场放开之后,除了下游的“三桶油”资本支出增速进一步提升之外,更多外资、民企等社会资本也将参与进来,上游服务企业的作业量及设备企业订单情况预计会更加乐观,带动估值提升。

 

民企入局,是机遇也是挑战。不过,政策的门槛虽然被打破,但这也并不意味着任何企业都可以参与到上游市场中来。换句话来说,技术的门槛才是当前最大的“拦路虎”。

 

客观事实是,油气勘探是资本和技术密集型行业,具有典型的“三高”特点,即技术含量高、风险高、投入高。加上长期以来我国的矿产开发资质都集中在几大央企手中,尽管未来已不存在政策上羁绊,但民营企业是否具有相关的技术储备和资金实力,将成为首要考验因素。

 

此外,想要进入勘探开发领域,获得有价值的探矿权是关键。因为目前绝大部分探矿权已经登记在“三桶油”名下,且有些区块已进入衰竭期,即便开放给民营企业也无法提升采收率。

 

此外,想要进入勘探开发领域,获得有价值的探矿权是关键。因为目前绝大部分探矿权已经登记在“三桶油”名下,且有些区块已进入衰竭期,即便开放给民营企业也无法提升采收率。中曼石油有关负责人在解读当前局势时表示,在考虑在技术风险和资金风险之前,最应该考虑的还是得能否获得有价值的矿产。对于已经占领了先机的企业而言,这样的风险就小了很多。中曼石油目前已经获得了温宿区块的探矿权,且经过一年的勘探试采后,已经发现了超预期的油气储量,可以说已经规避掉了进入勘探领域的最大风险。对于技术风险和资金风险,由于公司的“一体化”格局,也可得到有效控制。

 

但对于没有抢占先机且不具备矿产权资源的企业而言,要想进入勘探开发领域就仍将面临“三座大山”。而目前,绝大部分区块资源都在三桶油手中,不管是通过拍卖途径还是转让途径,过程都将是漫长的。因此,短期来看,油气上游的勘探及开采仍将是一个具有高壁垒特性的行业。

 

当然,改革并非一蹴而就,既然国家想通过市场机制来提升能源保障能力,就必然会有更多的配套政策保驾护航。行业人士指出,长远来看,政策放开意义重大,对于力求进入油气上游市场的企业而言,这既是挑战更是机遇。


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